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謝選駿:流氓媽媽的奶頭終於要被咬掉了

事實上,本周一的股市狂瀉就與恐慌指數的直線上升密切相關,其中原因,主要係由於各國央行將提高利率。雖然央行的決定早在幾個與前就已經向市場宣布,但係,金融界卻係在兩周前才真正意識到零利率的時代即將結束,這才導致了一連串的滾雪球效應。據專家估算,本周一的股市狂瀉所導致的損失大約在三萬億美元。

小時候聽長輩講過一個事情——一位流氓大亨在被執行死刑的前夕,請求他媽媽再喂他一次奶,當護犢子情深的母親亮出了自己的奶頭,那流氓竟然一口咬掉了他媽媽的奶頭——他哭訴都係他媽媽的無限制寵愛,他才一步步走到了斷頭台。現在,各國央行媽媽的奶頭,也終於要被無限制放水給慣壞了的流氓市場,給一口咬掉了嗎。

《導致華爾街股市漲跌的恐慌指數(VIX)係咩?》(2018年2月9日轉載法廣RFI楊眉)報道:

2008年的金融危機期間人們經常聽到的一個詞語係次級房貸,而最近一段時間來股市狂瀉卻使另一個金融術語逐漸被推上輿論的風口浪尖,那就係恐慌指數,英文的縮寫係VIX。他被普遍認為係本周一以來華爾街股市暴跌的主要原因。

2008年的金融危機期間人們經常聽到的一個詞語係次級房貸,而最近一段時間來股市狂瀉卻使另一個金融術語逐漸被推上輿論的風口浪尖,那就係恐慌指數,英文的縮寫係VIX。他被普遍認為係本周一以來華爾街股市暴跌的主要原因。

咩叫恐慌指數,顧名思義,係為了預警市場潛在風險,因此經常被投資者作為倉位增減的重要依據。

這一指數的測算最早出現於1993年美國芝加哥的期貨市場,這一指數每天的計算係根據標準普爾500種指數認購以及認沽期權價格計算得出,主要用來計算保險市場出現意外所可能支付的費用。這就係為咩2008年金融危機時,所有使用恐慌指數保險的投資者都沒有遭到巨大的損失。不難想像,金融危機之後,全世界的投資者都蜂擁而上,不僅在投資項目上使用恐慌指數,而且開始對恐慌指數本身進行投機,正在將恐慌指數本身成為金融產品,而原則上,這並唔係一個在金融市場交易的產品。

最近幾年來越來越多的恐慌指數衍生產品出現在市場,這些產品所涉及的具體金額無人能夠準確地做出評估,有專家認為大約在5000億美元左右,也有人認為這一數字可能超出一萬億。

這些衍生產品中絕大多數預測市場前景看好,事實上,自從2009年以來,所有將賭注下在市場風險降低的投資者都贏得的巨額利潤。其中原因係,最近十年來,各國央行都提供了將近零利率的投資環境,而且,一旦出現危機,央行迅速向市場注入資金。不過,美國多位經濟學家指出,市場在多年風平浪靜之後,往往會出現巨浪波濤,從舊年年中以來,就有多位市場分析家提出類似的警告。美國摩根大通銀行的分析師舊年六月就警告講,倘若恐慌指數上升五點,從10點上升至15點,那將會引發巨大的災難。英國巴克萊銀行總裁上個月在達沃斯經濟論壇上也同樣警告講,恐慌指數曾經在上一次金融危機中起到緩解衝擊的作用,但它本身很可能成為下一次金融危機的導火線。

事實上,本周一的股市狂瀉就與恐慌指數的直線上升密切相關,其中原因,主要係由於各國央行將提高利率。雖然央行的決定早在幾個與前就已經向市場宣布,但係,金融界卻係在兩周前才真正意識到零利率的時代即將結束,這才導致了一連串的滾雪球效應。據專家估算,本周一的股市狂瀉所導致的損失大約在三萬億美元。

全球知名的外匯經紀商AxiTrader的戰略部主任麥肯納GregMcKenna向路透社表示,大家都知道,呢度存在這一個巨大的漏洞,賭注恐慌指數走低總有一天會出問題。不過,在周一股市狂瀉之後,許多分析師認為最糟糕的時候已經過去,昨天周四股市的略微回升似乎確認了他們的觀點。按照業內人士的術語來看,股市似乎在自我糾正。但係,市場的能夠在多大程度上做自我糾正呢?必要時,美國政府的金融機構係否還有能力出面調控?

從目前各方的表述來看,答案似乎係否定的。美聯儲主席葉輪舊年年底在離任之前就表示市場被過於高估,周三,紐約州立央行行長就華爾街股市暴跌評論講,這已經超出了央行掌控的範圍。也就係講,一旦市場出現危機,央行有可能不再出面干預。倘若如此,那麼國際金融市場將再度風險再起,因為金融危機之後,投資在私營債卷的大筆資金有可能將儘快尋求轉移,從而引發金融市場又一輪動蕩。

綜上所述,可以肯定的係恐慌指數這一詞將在今後的幾個月內成為金融市場的熱門話題。

阿波羅網責任編輯:江一  轉載請註明作者、出處並保持完整。

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