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巴菲特是如何利用股災賺的盆滿缽滿的?

2月5日,美國股市經歷了6年半來最糟糕的一天。紐約股市三大股指大幅下挫,道瓊斯指數收盤暴跌1175點,跌幅4.60%,中間一度暴跌約1600點,創下美股歷史上最大單日跌幅。

福布斯實時富豪榜數據顯示,截至北京時間2月6日20點,損失最為慘重的是有着「股神」之稱的「沃倫·巴菲特」,其身家為846億美元,較前一個交易日縮水約53億美元。

這個數據看起來是損失慘重的樣子,但實際上對於巴菲特來說,股災來臨之際,他和每一個股民一樣,損失是無可避免的;區別是多和少,以及股災之後恢復元氣的速度。

就像當年巴菲特的價值投資導師本傑明格雷厄姆,作為基金管理人,他也不可能躲過1929-1933年那場大蕭條,但是在隨後幾年,他管理的賬戶損失比整個大盤要小的多,恢復速度也是最快的。

比如到1931年,格雷厄姆管理的賬戶只虧損了16%,而同期道瓊斯指數下跌了48%,標普500指數下跌了44%。

格雷厄姆的故事有機會以後笨虎再仔細講給大家聽。

這期主要給大家講講巴菲特是如何應對歷次股災的,就算是商界大佬發家史系列節目的一期特輯吧。

對於這次美股大跌巴菲特肯定是有所準備的,因為根據他十分偏愛的一個指標來看,美股早就已經高估並且需要警戒了。

這個指標就是美股總市值/美國國內生產總值,也就是GDP。

這個指標看起來很簡單粗暴,但是一直都很有用,巴菲特把這個指標形容為「任何時候估值的最佳衡量標準」。

但是當然這個指標肯定不是對所有股市都適用的,比如港股,笨虎覺得肯定就是不適用的。

根據巴菲特的描述,這個指標在70%-80%的範圍是買股票的最佳時機,一旦股市總市值超過了GDP的100%,股票市場就處於高估需要踩一踩剎車了。

到去年年底的時候,這個指標到了多少呢?已經是140%了。要知道在2000年美股互聯網泡沫高峰時期這個指標是145%。所以已經是非常瘋狂了。

所以這也是最近有很多小夥伴問笨虎應不應該去增配美元資產,或者去投資特斯拉這些科技股的時候,笨虎沒有給出一個明確答案的原因。

實際上巴菲特能被稱為股神,他經歷的大小股災已經不少了,比較典型有四次,分別是在1974年、1987年、2000年和2008年。

1974年美股大跌,當年的10月4日,標普500指數最低只有60點。巴菲特這次是躲過去了,但是他早在1969年的時候就覺得不行,美股估值已經太高了,所以就退出來持幣觀望。

然後一觀望就是5年,等到1974年股市跌的差不多了,歇了5年的巴菲特才出手抄底。後來據統計,他的這一波操作回報率大約是在75%左右。

第二次是1987年10月19日,道瓊斯指數狂跌了508點,日跌幅高達22.61%。但是巴菲特就跟沒事兒人似的,因為這次暴跌他又預計到了,1985年就開始減持,手裏只留了三隻股票:美國廣播公司、華盛頓郵報思科

暴跌之後,巴菲特又開始出手了。這次他抄底的對象是富國銀行可口可樂這些公司。他從1988年開始陸續增持可口可樂,到1994年總投資達到13億美元。然後1997年底巴菲特持有的可口可樂股票市值上漲到133億美元,10年賺了10倍。

第三次就是2000年,美國科技網絡股最瘋狂的時候,當時美國創業板納斯達克指數從5000點掉到2000點。像雅虎這樣的妖股從250美元跌到4美元,相當的慘烈。

這一次巴菲特又躲過去了,但是代價是他在1999年只賺了0.5%,而大盤漲幅是21%。這裏面的主要原因笨虎覺得就是很多美國互聯網科技公司,包括像現在的特斯拉這樣的公司,是完全不符合價值投資學派的投資標準的,這是一個原則問題。

所以這一次暴跌之後巴菲特也並沒有像前兩次那樣去抄底這些科技股。巴菲特這次選擇來中國尋找機會,找到了當時在港股上市的中國石油。

2002~2003年,巴菲特累計斥資4.88億美元買入中國石油1.3%的股權。當時中國石油的市值是370億美元。而巴菲特估計其價值至少1000億美元。結果到2007年巴菲特出清這部分股權的時候,中國石油的市值已高達2750億美元,巴菲特這波操作賺了35億美元。

最近一次就是2008年金融危機,巴菲特又是在危機之前就減持,留出了大量的現金資產,然後在大家還都處於恐慌深處的2008年10月,公開聲明自己已經在抄底買入美國股票了。

如果要來總結巴菲特能躲過這些股災並且在災後成功抄底的原因呢,笨虎覺得最重要的就是三條:

1.有原則:對於巴菲特來說,最重要的原則就是價值投資。就像笨虎之前說的,不符合價值投資準則的股票,比如那些納斯達克的科技股,漲的再好也絕不去碰。跌的再凶也不抄底。只投資符合自己選股標準的公司。

2.有耐心:當覺得股市已經高估時,寧願先撤出來,一等就是三五年,靜待暴跌到來然後抄底,但是絕不冒險和泡沫共舞。

3.有魄力:巴菲特常說的那句老話:當別人貪婪時恐懼,當別人恐懼時貪婪,要真的實踐起來是很不容易的。當整個市場都蔓延恐慌情緒時,要抄底除了眼光,更需要魄力。

其實關於巴菲特和他老師格雷厄姆的傳奇故事實在是太多了,今天時間有限就先聊到這兒。

責任編輯: 秦瑞  來源:笨虎的錄音筆 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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