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華爾街日報:中國經濟增長的動能顯示出放緩跡象

中國經濟舊年增長6.9%,增速在七年來首次加快,不過推動這一增勢的房地產市場和基建支出顯示出放緩跡象。

中國2017年經濟增速超過市場預期,也高於2016年的6.7%,扭轉了2011年開始的放緩趨勢。

2017年第四季度經濟同比增長6.8%,增速與上季度持平,第三季度經濟增速也曾高於分析師預期。

 

儘管整體數據表現強勁,但許多經濟學家預計,中國政府遏制風險貸款的行動將拖累建築、基建和製造業投資,經濟將再度放緩。

在舊年12月公布的2018年經濟規劃中,中國政府要求向高質量經濟增長轉變,並誓言防範金融風險、治理污染及消除貧困。為實現上述目標,中國政府採取了限制貸款和關閉污染企業等舉措,但這些舉措可能抑制經濟擴張。不過經濟學家預計,一旦經濟增速跌破6.5%,中國政府就會轉變策略。該水平被認為係中國政府的經濟增長底線。

中國東方資產管理公司(China Orient Asset Management Co)首席經濟學家吳慶講,穩增長仍然係政府的一個目標。吳慶此前曾在中國國務院的一個智庫擔任研究員。

中國政府對經濟的支持在2017年得到了全面展現。2017年也係中共領導層換屆年。在舊年10月份的十九大會議上,習近平在黨內的地位被提升到與毛澤東比肩的水平。在側重於削減工業領域產能過剩的供給側改革理念下,政府推出的一系列措施令許多鋼廠和煤礦關停。受這些措施的影響,再加上強勁的住宅銷售所推動的需求回升,工廠產品價格大幅上升,並由此給企業利潤帶來提振,嗰啲在行業內佔主導地位的大型國有企業尤為明顯。

根據官方數據,由中央政府管理的國有企業舊年利潤增長15.2%,至人民幣1.4萬億元,創下五年來最大增幅。

與此同時,儘管意識到了降低債務總規模的需要,但政府基本上維持了信貸規模的增長。截止舊年12月末,債務與中國經濟之比估計已達到265%的水平。舊年銀行貸款創下紀錄水平,各地區地方官員也增加了在貧戶區改造、鐵道線路及其他基建項目的支出。

海外方面,美國帶動的全球經濟復蘇利好出口,也幫助提振了中國經濟。中國經濟舊年約9%的增量來自凈出口,與之前兩年對外貿易拖累經濟的情況形成鮮明對比。

不過,隨着中國政府限制高風險信貸舉措的影響開始顯現,2017年第四季度從工業產值、固定資產投資到零售額等一系列指標均顯示,進入2018年經濟擴張動能將減弱。

舊年中國政府對房地產市場投機行為的調控給北京和深圳等一線城市的房價造成衝擊,出現全國性的住宅銷售和投資放緩局面的風險上升,而過去一年中國經濟取得這樣的增速這兩個因素功不可沒。

政府官員也表示,政府部門正在放慢新基礎設施項目的審批速度,目的係為了遏制過度放貸。例如,近幾個月中央政府已直接取消了部分地鐵及其他項目。與此同時,財政部及其他部門還對啲地方政府利用政府和社會資本合作項目變相舉債進行了整頓,這些地方政府將政府出資項目偽裝成公私合營項目。

一位接近中國發改委的官員表示,他對基礎設施建設支出不太樂觀,至少對第一季度不樂觀。

阿波羅網責任編輯:楚天 來源:華爾街日報 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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