習近平一上台便提倡「制度創新」，但他最拿手的創新好像是巧立名目為自己全面掌權合理化。繼去年中共十九大把習近平新時代中國特色社會主義思想納入黨章後，前不久召開的中央經濟工作會議又樹立了「習近平新時代中國特色社會主義經濟思想」。習除了是黨的核心、最高統帥與「終身領袖」外，再增添「經濟沙皇」的頭銜！
問題是所謂習近平經濟學的核心是政治干預經濟。早年如假包換的經濟沙皇朱鎔基說過，中國假如保不住GDP年增長7%，便會引發社會騷亂。當不成經濟沙皇、一直靠邊站的總理李克強，後來把「GDP增長安全係數」降到6%，但不幸「中國經濟奇蹟」在習近平登基前已煙消雲散，近年維繫經濟增長的主要板斧是各級政府、國有企業與獲黨政支撐的私營企業在基建、國防、房產、社福等領域的龐大投資，但大量投入的後果是債台高築。西方與國內獨立經濟學家估計中國的總負債率已臻三倍GDP之譜。所以，穆迪等國際評級機構在去年都下調中國的信用評級。
黨牢牢控制央企難盤活
但萬眾期待的中央工作會議並沒有對債務問題開重炮！會議通報說要「打好防範化解重大風險攻堅戰，重點是防控金融風險……堅決打擊違法違規金融活動」云云。但工作會議有關國務院三申五令的大規模「去槓桿化」（即徹底減少負債）落墨很少。為了保持政局穩定與防範社會動盪，習總指示去槓桿化要分三年逐步推行。會議強調要「保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長」，換言之，容許「合理增長」的信貸與融資活動，包括在坐擁相等於GDP八成資產的「影子銀行」系統內進行的勾當會運作如常。
當然，習近平經濟學一定要提出「新意」。但習的智囊如有傳出任副總理的劉鶴最近提出的「高品質發展」只不過是舊酒新瓶！所謂高品質增長無非是發展高科技、加強市場支配資源的力度、處置「殭屍企業」等等。但不要忘記，習近平經濟學不會動搖他「黨牢牢控制經濟」的規條。黨的「頂層設置」既然遠高於市場的力量，要盤活控制國家命脈的90多家巨無霸央企難上加難。根據西方智庫統計，中國企業的負債相等於GDP的175%，而大型國有企業佔總企業負債高達75%。另一頭痛問題是因為樓價失控，家居與私人貸款暴漲到GDP的44.4%，即2008年數字的三倍！但既然中央的主調是保持穩定，國務院部門絕對不敢在房地產領域大刀闊斧地去槓桿。
中國經濟唯一的看點是某些高科技領域，如人工智能、機械人、大資料、生物工程與綠色科技已接近國際水準。但這些高端工業問題也不少。首先，它們出口潛力受到以美國為首的新保護主義打擊；而且高科技相對僱用較少工人，解決不了中國越發嚴重的失業問題。更嚴重的是，中國是沿用蘇聯的「社會主義創新模式」，高科技發展依賴大量國家部委與國防系統的投入。在冷戰時代蘇聯的國防與重工業科技並不落後於美國，但美國矽谷的經驗明確告訴我們，在一個一黨專政、資訊被嚴重管控的國度里極難培養「萬眾創新」的氛圍！習近平經濟學只能維持千瘡百孔的現狀，對解決老大難的經濟沉痾作用非常有限！
