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分析:中共推「定向降准」 明年經濟不樂觀

9月30日,中共央行發佈消息稱,將於2018年對小微企業貸款業務佔到一定比例的銀行實行定向降准。有分析認為,央行此舉顯示對明年經濟不樂觀。

央行喺聲明中表示,單戶授信500萬元(人民幣,下同)以下的小微企業貸款、個體工商戶和小微企業主經營性貸款,以及農戶生產經營、創業擔保、建檔立卡貧困人口、助學等貸款,央行決定統一對上述貸款增量或餘額佔全部貸款增量或餘額達到一定比例的商業銀行實施定向降准政策。

即凡是前一年上述貸款餘額或增量佔比達到1.5%的商業銀行,存款準備金率可喺人民銀行公布的基準檔基礎上下調0.5個百分點;前一年上述貸款餘額或增量佔比達到10%的商業銀行,存款準備金率可按累進原則喺第一檔基礎上再下調1個百分點。上述措施將從2018年起實施。

央行此次公布的“定向降准”方案大大超出市場預期。華爾街見聞10月1日的消息顯示,多數分析師們測算此次降准釋放了約7000億~8000億元。

長江證券宏觀首席趙偉認為,該政策可覆蓋全部大中型商業銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農商行。此次定向降准具有更強的“全面降准”意味。

光大固收則表示,全面降準的信號意義太強,只能用定向降准“暗渡陳倉”,所以定向降準是變相放鬆。

網名“大狼芬里爾1986”10月1日喺新浪微博上撰文表示,考慮全行業資產佔比,這一覆蓋率幾乎可以等價於普降,所謂“定向”不過是自欺欺人;另外股份制銀行和城商/農商行里達到10%的也有不少,綜合測算實際降准幅度可達75~80基點。

“大狼芬里爾1986”認為,央行如此力度地降准顯示對於明年的經濟表現並不樂觀,於是不得不以比較有力的政策寬鬆儘可能對沖周期性下行壓力。

另外,這也顯示供給側改革並沒有真正改善宏觀經濟環境,維繫體制合法性與管制資源的經濟增長依舊高度依賴於擴張性財政/貨幣政策(並且政策重心已逐步從上半年的財政加槓桿轉向下半年的債務貨幣化)。

再有,此次降准雖然業界高呼避免資金流入房地產市場,但是想要避免是不可能的。因為房地產市場需求端有需求,而且“單戶授信500萬元以下”也與其相合;從銀行業來看,資產質量顯然重於政治任務,住房市場收益率較小微信貸仍有明顯優勢;關鍵的是小微企業、個體工商戶生存狀況甚為艱難,甚至還喺惡化,而買房是賺錢的捷徑。

海外評論人士文小剛則認為,國際上,美聯儲即將縮表,從美聯儲歷次縮表產生的效果來看,其對新興經濟體都有比較大的衝擊,中共降准也是未雨綢繆。再有,降准對人民幣匯率會形成打壓。

阿波羅網責任編輯:楚天 來源:大紀元記者劉毅報導 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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