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醒吧!當年QE逼貴股樓 如今縮表會沒事?

聯儲局9月“縮表”(縮減資產負債表)幾無懸念,但金融市場仍不知驚,因為相信聯儲局會管理好市場預期。不過,據外國傳媒報道,若果股民有印象,聯儲局在2009年3月推行量化寬鬆(QE)政策,阻止了經濟大蕭條,但被市場認為這導致了資產膨脹。那麼,為何“縮表”不會令資產跌價呢?

就在今年9月,聯儲局勢將開始逆轉QE,所謂的“縮表”,即該局不會再重新購買到期的債券,變相向市場“收回美元”。

或許你會問,在當年一宣布會有QE後,聯儲局未大幅“放水”,金融市場已立即大升,為何如今聯儲局講明會“收水”,股市仍不肯跌呢?

其中一個可能性是,市場不相信聯儲局會真正徹底“縮表”;另一個可能性是,如果聯儲局開始“縮表”,並且遭遇金融市場的阻力,他們可能會停止“收水”。故此,說到底,都是因市場人士不相信能全面“收水”。

不過,投資者往往是善忘的,忘記了2013年曾經有一次令股市大跌的“縮減恐慌”。其實,聯儲局“縮表”是要賣出國內資產,然後收回市場上流通的美元。所以,相比加息,“縮表”的貨幣收縮力量更強大,當流動性被收緊後,美元就會變少、變貴,全球資本會加速迴流美國。

由於美元減少,接下來恐會發生一場全球緊張的資本爭奪戰。當中,東亞將是最主要的對象,因為東亞集中了中國、日本、韓國、香港等最有錢、以美元為主的外匯儲備最大的主體,這正是聯儲局“縮表”所需的資金,屆時資金流逆轉,資產跌價恐會超想像。

阿波羅網責任編輯:楚天 來源:東網 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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