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中國製造業動能減弱 預示經濟增長可能放緩

一項衡量中國製造業活動的指標7月份降幅大於預期,表明經歷年初的強勢開局後,中國這個全球第二大經濟體可能正如市場預料,增長開始放緩。

中國國家統計局周一公佈的數據顯示,中共官方7月份製造業採購經理人指數(PMI)從6月份的51.7降至51.4。這一結果低於接受《華爾街日報》(The Wall Street Journal)調查的經濟學家給出的51.6的預期中值,但仍高於50的興衰分界線。該指數已連續12個月保持在50上方。

一些經濟學家把製造業活動放緩視為預料之中的初步跡象,表明在政府開始嘗試冷卻過熱的樓市並遏制企業債務上升後,中國經濟活動開始放緩。

凱投宏觀(Capital Economics)經濟學家Julian Evans-Pritchard稱,中國最新的官方PMI數據表明,中國的增長動能可能已經在第三季度初有所減弱。

今年上半年中國經濟增長了6.9%,增速高於一些經濟學家的預期,這為中國政府繼續去槓桿、爭取實現今年6.5%的增長目標以及在今年晚些時候領導層換屆之前維持穩定留出了充足的餘地。

中國國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河指出,7月份官方製造業PMI下降的主要原因是,近期全國大範圍持續晴熱高溫、部分地區遭受暴雨洪澇災害,導致製造業生產活動有所放緩,另一方面,進出口保持增長,但漲幅收窄。

一些經濟學家已預計進入下半年經濟將減速,原因是融資成本上升以及房地產市場降溫令增長承壓。

整體經濟可能放緩從非製造業PMI下降中也可以看出來。7月份非製造業PMI降至54.5,6月份為54.9,原因是運輸和地產行業減速。建築業的增長是個亮點,受政府支持的基建支出提振,建築業分項指數升至2013年12月以來的最高水平。

經濟學家們表示,維持增長與去槓桿之間的矛盾在今年餘下的時間裏將繼續發酵,上半年增長形勢改善讓政府可以優先關注金融監管。

中國經濟一直嚴重依賴貸款和政府主導的投資。政府官員和經濟學家都已表示,由債務驅動的增長模式難以持續,在讓經濟槓桿更高的同時,對增長的促進作用也越來越小。

本月舉行的五年一次的金融工作會議等高規格政府會議已決定優先抑制債務的迅速積累,尤其是國有企業的債務水平。

Evans-Pritchard稱,預計未來會出現進一步的疲軟,原因是遏制金融風險令信貸擴張和經濟增長承壓。

責任編輯: 楚天  來源:華爾街日報 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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