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王健林將「一無所有」?

2017年7月,王健林將其持有的萬達城文旅項目資產包和酒店資產包分別出讓給融創中國和富力地產。

7月25日,有媒體報道稱,萬達早已將南昌西湖萬達廣場和鹽城萬達廣場分別賣給了珠江人壽保險股份公司和中信信託。

這讓人不禁想到2016年萬達年會王健林唱的那一首《一無所有》。

這一次,難道真要一無所有嗎?

對於這些動作,萬達的官方解釋是:

所謂萬達變賣南昌西湖萬達廣場純粹是誤讀,這是萬達廣場輕資產戰略的一部分,南昌西湖萬達廣場就是第一批輕資產項目。

萬達廣場輕資產戰略早在2015年4月份王健林在深交所的一次演講中首次提出:萬達到了要靠品牌賺錢的時候。所謂輕資產模式就是用別人的錢投資萬達廣場,而由萬達輸出品牌管理。現在已經開業的205個萬達廣場中有31個是輕資產項目。2017年萬達集團半年報中也有明確公布,上半年新開業項目14個,輕資產萬達廣場9個,上半年新發展萬達廣場26個,萬達廣場全部為輕資產項目。以後萬達廣場新發展項目多為輕資產項目。

不管官方如何解釋,業界依然眾說紛紜,有人猜測是老王覺得類似的實體產業現在做不動了,拿着也是負債,早脫手早省心;也有人認為是政策等因素的變動,使得以前的玩法玩不動了,於是部分脫手減輕負債;也有分析人士認為,萬達現在努力完成向"輕資產"的轉型,實際上是為了能儘快回歸A股。

王健林置身於風口浪尖,被他帶入旋渦的另兩位也應該不輕鬆。

7月19日,原本定於16點開始的萬達融創"世紀交易"發佈會現場出現了一波三折的一幕。在發佈會宣布延遲的1個半小時里,兩塊來回變換的背景板吸引了大家的注意,引發了各方的猜測。

5點30分,發佈會正式開始。意外的是,印有富力地產字樣的背景板被重新掛上,會場布置又恢復如初,彷彿一切都沒發生過一樣。

這其中發生了什麼我們無法得知,但可以知道的是這是一場戰爭,是一場不尋常的發佈會。

左:萬達王健林中:融創孫宏斌右:富力李思廉

這似乎是三贏的局面:孫宏斌拿到了他想要的地;富力也一下子變成了全球最大的酒店業主,而且他的價格還有個六折優惠;而對於萬達而言,成功回收680億現金,王健林暫時可以鬆口氣了。

孫宏斌接下來並不輕鬆

自2017年以來,融創多宗併購事件引發市場對其負債率與現金流的擔心,直至7月10日,融創擬斥資約632億元收購萬達13個文旅項目91%股權及76個酒店的框架協議曝光後,市場嘩然,市場對融創的負債率與現金流的猜測與擔心被推至一個新的高度。

據融創2016年年報顯示,截至2016年12月31日,融創總負債2577.72億元,凈負債率121.5%。而2015年年底,融創總負債為960.89億元,凈負債率75.9%。借貸總額方面,融創從2015年年底的417.99億元,增加710.45億元到2016年年底的1128.44億元。加上融創2016年還發行了100億元永續債,若把永續債歸至債務欄目下,凈負債率高達208%。

孫宏斌曾向媒體公開融創現金流狀況,"去年年底,我們賬上的現金流是698億元,上半年賬上有900億元現金,我們能動用的大概有500億元,我們現金流壓力並不大。"

7月23日,孫宏斌在其微博上首次發聲,稱融創重視現金流,把公司安全放在首位。

接下來,融創可能會加快出貨速度,保證現金流的安全,未來的路似乎並不輕鬆。

橫插一腳的富力

是富力找上萬達,或是萬達主動找的富力,又或者是融創從中牽線,不管是什麼局面,富力目前是賺了的。77家酒店,對於萬達來說是負擔,對於融創來說是累贅,但對於專心與地產行業的富力來說,有可能是個寶貝。

而作為在這一複雜交易中最沒有成交壓力的一方,富力在其中有着很強的議價優勢。雖然萬達的77家酒店收益率不高,但富力通過將部分成本轉嫁給融創,即在萬達售價總額基本不變的前提下,自己少花100多億,擴大了收益空間,因此富力在此次交易中作為投機方是"大獲全勝"。

但富力原有的酒店業務運營情況就不怎麼樣了。富力旗下酒店15年虧損1.67億,16年虧損1.83億,運營能力較為一般,此次萬達酒店資產的注入,能否改善富力酒店板塊的業務經營情況,還有待觀察。

唱了《一無所有》的老王,真的會一無所有嗎?這表面的"一無所有"是不是一種"野路子"呢?接下來,萬達將有何動靜,真令人期待!

阿波羅網責任編輯:秦瑞 來源:小豬罐子 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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