當麗莎·王(Lisa Wang)將她的養老錢73萬美元（約合人民幣500萬元）全部投入到一個投資項目中時，她的基金經理反覆說這個項目沒有風險。
他錯了。
周三，61歲的麗莎·王在民生銀行北京分行的大堂里和其他十多位客戶一起，要求員工解釋細節並退款，之前中國的新聞媒體報道說，投資者4億多美元的資金已經消失。
「我之所以投資了是因為她們告訴我這個是保本的產品。」麗莎·王說，「基金經理和我再三強調了沒有任何風險。我非常氣憤，非常失望。」
這起醜聞突顯了經濟學家認為中國正在增加的一個風險：監管不善的金融產品往往通過誤導賣給渴望高回報的投資者，因為這些產品的回報通常比銀行的存款利息更高。而這些投資往往沒有計入銀行資產負債表，形成了「影子銀行」，專業人士擔心它會影響國家經濟。
在民生銀行這個案子中， 中共警方已經羈押了北京航天橋支行行長張穎，該銀行周二在發給上海證券交易所的一份聲明中表示，正在協助警方偵辦此案。
這起醜聞的爆發是中國《21世紀經濟報道》周二率先報道的，說這款理財產品純屬偽造，「並不存在」。據說有120多位投資者已經簽名登記，要求民生銀行按期兌付理財產品，並查處違法違規行為。
投資者大多數是老年人，他們說，民生銀行用免費的高爾夫活動和海外旅遊，以及高達8%到27%的回報率吸引他們。很多投資者都是這家支行的一個俱樂部的成員，入會投資額需要約14.5萬美元。周三在該銀行，其中一個投資者大喊：「如果不退還我們的錢，我們就不回家。」
這樣的場面在中國的很多城市都出現過：受不在監控範圍內的理財產品所騙，憤怒的投資者舉行抗議。這件事突顯了這些理財產品日益增長的風險，很多經濟學家認為它對金融體系構成重大威脅。
據官方新聞媒體報道，中國投資者在理財產品方面已經投入了4.4萬億美元，相當於中國年度經濟產出的近40%。
這種產品往往是由銀行和其他金融機構出售給普通的中國投資者，並承諾高回報率，但並不把它計入資產負債表，因此形成了所謂「影子銀行」的一部分。它吸納的大部分資金已經流入煤炭、鋼鐵和房地產行業——這些行業在中國面臨產能過剩的問題。
中國投資者經常會表現出從眾心態，分析師擔心一旦壞消息傳播出去，投資者就會紛紛賣出產品，造成流動性危機。
過去遇到這樣的情況，中國政府幾乎都會出面保護投資者，避免漣漪效應，保證社會穩定。
「這會引發道德風險，」加州大學聖地亞哥分校研究中國金融政治的副教授、專門從事中國銀行政策政治研究的史宗瀚(Victor Shih)表示。「當你告訴人們他們會得到救助時，他們就會採取非常非常危險的行為，而且銀行也會採取機會主義做法。」
在民生銀行的案例中，很多投資者表示，這個理財產品之所以吸引他們，是因為它承諾全額償還本金。他們表示，除了該支行的激勵措施，比如到南非免費旅行之外，民生銀行聲譽很好也是一個激勵因素。
魏驥遙是成都追蹤金融理財市場的調研公司普益標準(PY Standard)的分析師，他表示，這起醜聞反映了「銀行內控問題」。魏驥遙預測，監管機構可能會採取措施，加緊對該行業的控制。
對於此類短期理財產品的激增，中國監管機構越來越擔心。3月份，中國最大銀行的行長以及中國保險監管機構高級官員對於影子銀行給中國經濟帶來的危險發出了強烈警告。
前一個月， 中共當局表示，一家網絡金融公司從投資者那裏集資逾76億美元，他們認為那是一個大型龐氏騙局。
但是，儘管監管機構承諾要加強行業監管，但專家們表示，很多銀行已經找到了規避規則的方法。
位於深圳的北京大學滙豐商學院金融副教授克里斯托弗·鮑爾丁(Christopher Balding)說，他沒有看到任何跡象表明當局會嚴格控制理財產品，儘管「從理智上說，他們想這麼做」。
鮑爾丁特指的是預定於今秋舉行的共產黨大會大會，預計屆時領導層會出現大變化。他還表示，政府高度重視社會穩定。
「他們有點像是一個節食者在1月15日說：『今天起床去鍛煉太難了，』」他說道。「但是他們是否有每天早起鍛煉，午餐時不吃曲奇的意願呢？」
