融信的故事，又一次在8月18日這天上演。其耗資110億元（約16.6億美元），打敗了包括央企代表保利、民企代表融創、混企代表萬科在內的17家房企，拿下了上海靜安中興社區地王。
融信集團，隱現「莆田系」家族背景，歐氏三兄弟的發家史也是一段傳奇。老大歐宗金，擁有福建歐氏投資集團；老二歐宗榮，正榮集團當家人；老三歐宗洪，融信集團創始人。歐宗洪的融信在2016年「縱橫捭闔」，以340億元（約51.3億美元）的拿地金額穩居榜首。融信如何演繹一場「小馬拉大車」的資本遊戲？
而同時晚間中共官媒《新華社》發表評論稱，表示要堅決房地產調控，防止地王產生，可見中共高層對當前房地產地王現象是多麼的憂慮，《新華社》還肯定大陸蘇州等地的限購政策。目前「一業獨大」的景象並不是決策層願意看到的。
無論是國企還是民企都加入了「地王」大軍（圖源：新華社）
「蛇吞象」的邏輯
2016年至今，融信拿了差不多340億元的地，基本位於上海、杭州、廈門等發達的一二線城市，2015年，它的土地儲備主要位於老家福州，當年都能靠土地增值實現40億元的淨資產增長。現在，其土地都搬到上海、杭州來了，淨資產想必也將大幅增加。
不難發現，融信的資本運作邏輯，就是先對旗下的土地進行高估值-增加淨資產—降低負債率—獲得高評級—債權融資—再買地—再進行高估值。
如此往復。長期來看，如果市場不變，融信拿地王的前景尚好，但看短期的話，債務風險，比當年的泰禾、旭輝更甚。未來的融信必須「融資不斷、貨如輪轉」。無論是市場受阻，銷售變緩，還是政策風變，融信都會遭受重創。這是一場賭局，但願不要成為中國經濟的賭局。
決策層為何憂慮？
在前期上海、深圳出現地王后，國家先後出台了一系列的措施，證監會出台了房地產再融資不得用於拍地規定，銀監會要求商業銀行不得向地王項目提供融資，等等。
這些政策的出台，使得原本拿地非常瘋狂的國有企業有所收斂。但是，做為民營企業的融信的「半路殺出」，讓降溫的土地市場再度炙手可熱。
要限制地王其實不難，關鍵是管理層有沒有決心，只要限制向拍下地王的房地產企業提供貸款，同時還要限制其它流向它們的資金，這些民營開發商自然不敢不顧一切的往前沖。
證監會限制再融資資金用於房地產企業拍地，銀監會限制商業銀行向地王項目提供貸款，但是同時信託、銀行理財資金等又繞過了監管，變相將銀行理財資金池裏的資金，用於了這些地王項目。
面對當前瘋狂的地王現象，還是要繼續完善監管，除了以上政策外，還應當限制信託資金、銀行理財資金等進入地王項目，進入拍得地王項目的房地產企業，只要這個一實施，地王或將成為「歷史」。
從再深層次的原因看，這些地王開發商，是在賭博，賭的是未來幾年中國貨幣增長保持高速，因此才敢如此不顧一切。
但是，如果中國的貨幣增長放緩，「地方」將陷入危險境地，據中國國家統計局，7月份M2增速10.2%，已是這幾年來最低的速度。
國有開發商為地王瘋狂過，現在民營開發商為地王更瘋狂，然而各方都很擔心，決策層相信更憂慮，這只會導致接下來的房地產調控將更加嚴格。
