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最大的P2P也難脫身?紅嶺回應25億逾期借款回收問題

北京時間17:46更新:紅嶺創投表示,4月份因為系統提升安全級別,提現受到影響的用戶一共7位。上周這7位用戶遇到的問題已得到妥善處理。並表示,確有工作人員工作拖沓的因素影響,為此公開致歉。

在業界以收益高、兌現快、流動性好著稱的紅嶺創投近日遭遇了一連串的麻煩事。

做貸款做成「房東」、1億腐敗、5億壞賬、25億逾期等等「負面新聞」讓這家業內口碑較好的老牌P2P平台也被推上了風口浪尖。

不過與其它平台總是「被曝」不同,這些「負面新聞」多數是由紅嶺自己公開的,這樣坦誠的做法反而得到不少紅嶺投資者的信任。有分析認為,儘管紅嶺創投不應該背那些虛假P2P企業「黑鍋」,但自身模式固有的風險也同樣不能忽視。

紅嶺的麻煩事

1.做貸款做成「房東」

《每日經濟新聞》本月報道稱,P2P平台紅嶺創投涉足房地產領域,參與並投資了江蘇「紅嶺江南苑」樓盤的項目。對此,紅嶺創投相關人士向《每日經濟新聞》記者回復稱,該項目原為紅嶺創投的一個快借標項目,出現不良後該平台介入了後期處置。目前,該樓盤已經進入驗收和銷售階段。

紅嶺創投方面並未透露該項目的具體信息。但從目前的信息和此前發佈的內容來看,該項目應為紅嶺創投2014年7月份上線的「江蘇2號」項目。根據當時的融資公告,項目方本次申請2億元借款,用於支付外牆裝潢、部分精裝修、樣板房、安裝門窗,水電工程,弱電消防、空調電梯、空中花園和綠化等工程款;發標年化利率為17.5%(項目方綜合融資年化利率為24%)。當時的融資公告中稱,發標中的1億為30個月,另1億為24個月。

一位互聯網金融業內人士對《每日經濟新聞》記者表示,進入到資產處置程序上,對平台來說已經算是不利了,但如果抵押物足夠的話,還是能夠挽回損失。

2.高管的腐敗致1億壞賬

今年3月在深圳舉辦的一場互聯網金融研討會上,紅嶺創投董事長周世平研討時表示,「有個高管放的一筆貸款,損失了一個多億,涉嫌職務犯罪,我們已有證據。」

他表示,因為放款額度太高,高管與企業方聯繫緊密,互相有利益往來,進而出現壞賬。

周世平在去年10月召開的紅嶺創投第三屆董事會上就表示,在董事會風險控制委員會設立法務稽核部和內審監察部,高薪聘請刑偵經偵等辦案經驗豐富的辭職警官加盟紅嶺,加大不良資產的處置力度,加強稽核力量,防範貪腐行為的發生。「董事會現場通報某分公司初步調查結果,下一步將由法務稽核部和內審監察部加快調查取證,必要時移交經偵部門處理。」

其後,周世平在紅嶺社區上進一步披露,個別分公司存在內外勾結,甚至涉嫌職務犯罪,損害公司利益的行為,「還在進一步調查,詳細情況暫時不方便公佈,但內部處理已經開始,家醜不怕外揚,多曬曬太陽才會更健康。」

3.5億壞賬

紅嶺創投5億壞賬率曾一度被輿論熱炒。

去年,周世平在紅嶺創投官網論壇上主動曝光紅嶺壞賬約5億元,壞賬率接近3%,引起廣泛關注。因為無論是傳統金融機構還是互聯網金融平台,對壞賬的披露都是慎之又慎,因為壞賬率直接影響投資人的信心。不過,在周世平看來,公佈壞賬是信息透明之舉,對投資人而言是非常重要的信息。

周世平後來接受媒體採訪時回應,這5億壞賬就是收不回來的,「有的人都跑掉了,有的是抵押物不充分。」對於這5億壞賬的產生原因,紅嶺創投並沒有詳細披露。

因為壞賬率高舉,紅嶺創投於去年10月27日發佈公告,從2015年11月1日起,風險準備金計提比例將由原1.2%提高至2%。

紅嶺創投於2009年網站上線,目前已發展為目前中國P2P網貸信息服務公司中規模最大、最具影響力的品牌之一,累計交易金額在國內位居前幾位。紅嶺官網上公開的數據表明,註冊投資人已漲至近百萬人,同時累計成功投資額高達1382億,規模遠超「e租寶」。

4.25億逾期

上一條「麻煩」中,周世平已經表示5億壞賬並不包含逾期的項目。微信平台「好有財」援引紅嶺創投VIP會員「xt54511」在官網論壇上的統計稱紅嶺創投的逾期項目近25億元。

該網友從16年1月起專門跟蹤搜集紅嶺創投逾期項目,至今這個「紅嶺創投逾期匯總帖」最新一次數據更新在4月9日,已總共匯總了22個大額逾期項目,涉及的金額總值高達24.937億元:

清單中有些項目已經在媒體上公開報道,但「好有財」也表示無法對所有記錄一一核實。「好有財」稱該帖子是在紅嶺官網論壇發佈,已持續更新3個多月,中間並無官方客服回復或干預,在近400個跟帖中也無網友質疑數據真實性。

紅嶺創投的模式痼疾

事實上,近期互聯網金融行業的風險集中爆發,從e租寶、鑫琦資產,再到金鹿財行、中晉資產、易乾財富、融宜寶等規模數十億甚至超百億的理財平台如同多米諾骨牌一個接着一個倒下。

網貸之家最新發佈的《P2P網貸行業3月月報》顯示,3月P2P問題平台數量為98家,較2月的74家顯著增加。一季度的3個月中,單月出現的問題平台數量均超過新增平台數量,導致正常運營的平台數量接連下降。從問題平台類型來看,一季度主要包括跑路、停業、提現困難,佔比分別為49.23%、37.69%、11.54%。

微信平台「好有財」指出,紅嶺創投不應該背那些虛假P2P企業「黑鍋」,但自身模式固有的風險也同樣不能忽視:

雖然紅嶺創投是一家投資者口碑比較好的P2P平台,不像前段時間接連爆雷的e租寶、快鹿系、中晉、融宜寶等,這些披着P2P羊皮的企業,主要甚至純粹是線下理財平台,從一開始就是圖謀主要向不懂互聯網和金融、年紀偏大甚至退休老年人下手的龐氏騙局模式,或為自身及關聯業務自融資金,紅嶺創投始終依靠線上平台撮合投資者向資產項目投資。

但是,不意圖捲款跑路或自融資金,不等於就不存在金融風險。對於紅嶺來說,轉型後的「大單模式」、資產結構嚴重集中於房地產項目、風控能力與資產規模膨脹速度不匹配、且存在較嚴重的高管腐敗和內部管理混亂等問題,埋下了極為嚴重的風險隱患。一旦經濟形勢明顯下行、投資者心理轉向保守,可能出現嚴重的擠兌踩踏將釀成非常嚴重的資金鍊斷裂後果。

1.「大單模式」

紅嶺創投以投資資產標的金額大,年化收益率高,成為有別於其它重要P2P平台的一大特色。這種做法被業界成為「大單模式」。這種模式有很多弊端:

1)、資產過於集中,不利於分散風險。「不要將所有雞蛋放在一個籃子」的投資組合分散化是金融學的一個基本道理,資產過於集中在大的單子上,只要有少量這類借款項目發生違約,可能就會把被周世平自稱「微利」的紅嶺創投拉下水。

2)、投資於這類資產的收益率高,對外發售17%年化的收益,而加上各種費用,借款項目的融資成本在20%以上,意味着這類項目的質量差,運營風險高企。其實這一點不奇怪,在現階段,P2P平台拿到的大單,一般都是銀行和信託篩剩下的。

3)、紅嶺創投不是單純的信息撮合平台,而一直對本金保障項目實行備用金墊付制度,也就是通俗的「保本保息」。其中對於普通會員會墊付50%本金,對收取了會員費的VIP會員,則除信用標只墊付本金外,其餘各種標還全額墊付本息。

採取大單模式後的這兩年,紅嶺創投平台上的借款成交金額急劇膨脹;同時短短不到2年,就出現了累計5億的壞賬,而這些壞賬5個億都是平台自己墊付的。今後出現更多這類大額壞賬的時候,紅嶺還頂得住嗎?

2.借款資產結構不合理,房產項目集中

紅嶺模式的問題不單在於大單,而且這些大單大都集中於如今中國經濟風險最嚴重的一個領域:房地產。從上面提到的逾期借款項目清單中也可以看出,這些項目大多正是現在全國庫存積壓情況最嚴重的非一線城市房地產項目。

在紅嶺年初對2015年工作進行總結的報告中,就將「房地產項目集中」列為其面臨最大風險的第一條:「行業集中容易引發系統性風險,特別是房地產行業目前貸款過度集中,雖然已經重視,但改進效果不明顯。今年董事長本人將主抓業務轉型,促進公司業務轉型,降低風險,努力提升效益,力爭年底將行業分散度降到合理水平。」

3.風控能力差,槓桿率高

企業借款是樁高風險性的生意,對於非標準化的、行業特性不同的大單更是如此。已經存在數百年的銀行貸款業務尚且債務違約風險從未中斷,對於迅速擴張的紅嶺創投這樣的民營公司來說,觸碰這類金融業務更是凸顯風控能力的不足。去年5億的壞賬就是明證。

對於紅嶺對壞賬的處理,網上有位投資者這樣吐槽:「作為投資者,筆者相信他們想要的是每一次都管控風險安全運營,而不是你每一次壞賬了再來擦屁股。每次壞賬,紅嶺創投都出來承擔,這雖然不能指責是件壞事,但這迎來一大批投資者的好評與媒體的讚賞,對此,筆者實在不能恭維。」

相比傳統銀行來說,接觸大額企業借款業務,紅嶺創投還有一個很大的不足,就是資本金不足,槓桿率過高。這對於純粹的信息中介平台而言,這應該不成問題,因為資金借貸關係跟平台本身是隔離的,比如拍拍貸模式。然而紅嶺創投墊付了,這便構成了一種實質擔保,也說明紅嶺模式實質上是槓桿經營。紅嶺創投的註冊資本僅有6千萬,備用金也不過幾個億,動輒上億的壞賬損失是難以承擔的負擔。

微信平台「好有財」分析認為,當前宏觀經濟形式同樣不利好紅嶺的風險控制。主要原因包括:

1.經濟下行,企業借款違約率必將大幅攀升

2.房地產庫存過剩,紅嶺債權資產價格下跌

3.紅嶺增資落空,借殼上市至今無法合併資本,資本供血難樂觀

4.近期平台流動性下降,是否有足夠多的資金流入「供血」存疑

對於外界的質疑聲,紅嶺創投董事長周世平在官網回復投資者的留言中,坦言投資有風險,「再美好的期望都做不到沒有不良和壞賬」。面對18個月的P2P徵求意見稿過渡期,他表示,紅嶺2016年將會轉型,將建一個大得紅嶺控股平台,P2P只是紅嶺體系中的一個分支,互聯網金融產業鏈中有優勢的將會重點佈局,沒有優勢的將通過參股形式進行。

責任編輯: 楚天  來源:華爾街見聞 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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