我們整個股市走到現在，是一個偏差越來越大的股市，根本沒有把監管的本質搞清楚。監管的本質目的是什麼?就是讓每一個老百姓，在股市裏面能夠賺錢，如果到最後這個股市不能讓老百姓賺錢，還要股市幹嘛?
10月13日，國務院免去張育軍的中國證監會主席助理職務。記者從接近案情的人士處獲悉，就在宣佈免職不久前，專案組從張育軍家中，搜出大量現金。據了解，張育軍為證監會有史以來落馬的最高級別的官員，也是十八大以來「一行三會」系統被查的最高級別領導幹部。
今年證券市場動盪，作為監管機構的證監會裏被抓了很多要害部門領導，演繹了一出證券市場的「無間道」。還是那句老話，監管要公平公正透明，給投資者信心。那麼到底我們的證券市場出了什麼問題，什麼才是證券市場監管的本質問題呢?我在《郎咸平說：我們的生活為什麼這麼無奈》一書中有分享過自己的看法。
該怎樣理解我們的股市呢?我告訴各位，現在的中國股市從我個人的角度來看，一方面，我們目前的市場應該說還不是一個有效的市場，我們的投資者，也就是買股票的人，實際上不應該叫投資者，更多意義上，應該是投機的成分更大。另一個方面，機構投資者與主承銷商之間基本都有着千絲萬縷的關係，可能有很強的利益聯盟。所以，現在真正的問題是老百姓，就是我們股民的利益沒有辦法得到保障。那我們到底應該如何理解股票市場呢?
我看到媒體講了很多問題，包括宏觀調控、利率問題等等，反正講什麼的都有，但是都不太對。對此，我要提出一個全新的思維。我在幾年前曾經批判過很多上市公司的做法。可是各位有沒有發現，現在類似的對上市公司的批評是越來越多，可股市還是沒有太大起色。因此，這已經不是上市公司的問題了，而是我發現多了一個「鐵三角」，它才是真正的主謀，真正操縱着中國的股市，而它的目的也很明顯，就是圖利自己，而不是圖利股民。這個「鐵三角」究竟是誰呢?我做了分析後發現，券商、機構投資人是一個，保薦人是第二個，上市公司大股東是第三個，就是這三個構成了一個「鐵三角」。
在這樣一個被「鐵三角」控制的大環境下，我們有沒有機制可以確保中小股民的利益?我要告訴各位，如果想保護股民的利益，第一，要靠法院，靠我們的司法體系。第二，對於你這個公司能不能上市，該不該退市，應該是誰說了算?應該是我們老百姓說了算，股民說了算的。我們只有通過這兩個方式，才能夠保護我們老百姓的權利，對不對，可是我們發現在我們今天這個體系之下，這兩個權利已經蕩然無存了。
先說我們的司法體系，能不能夠保護中小股民，答案是不行，為什麼不行?我給你舉個例子，證監會是如何大戰最高人民法院的。
我們就舉最廣為人知的銀廣造假事件為例。從1998年開始，銀廣廈就有計劃地開始造假業績，推高股價。從1999年12月30日的13.97元啟動，一路狂升，於2000年12月29日創下37.99元新高，2001年3月1日發佈公告，稱與德國公司簽訂連續3年總金額為60億元的萃取產品訂貨總協議，僅僅依此合同推算，2001年的每股收益就達到2至3元，這又讓銀廣夏股票一路狂漲。2001年底中國證監會開始正式立案稽查，多名涉案當事人被移交司法機關，公司股票以16個跌停板，創下中國股市之最，投資者的巨額損失又引發股民要求建立證券市場民事訴訟和賠償機制的呼聲，被稱為「中國證券民事賠償第一案」。
本來在銀廣夏案中，我們中小股民可以到法院去告的，比如說告它提供假數據之類的，並可以就此要求賠償。結果規則變成什麼了?太可氣了。中國證監會正式認定，銀廣夏虛假信息披露後，投資銀廣夏受損失的股民，可針對此類案件，提出民事訴訟索賠。還有，法院則依據中國證監會認定的行政處罰決定，受理此類案件。各位看到沒有，有這種事情嗎，全世界我們是唯一的，竟然由證監會來指導法院如何判案!我還從沒聽說過這種事。更可氣的是，隨後證監會又提出銀廣夏前負責人刑事案件未判，需等待刑事案件判決之後，才能進行民事訴訟。這是什麼意思?這是說你打不了官司了，這就是證監會的決定。那你凍結了公司資產，打不了官司也就算了，各位知道它還幹了什麼事嗎?先保護國有銀行的資產，大概是7個億。這種應該造成震撼性結果的司法程序，現在竟然可以被隨意操縱!所以當「鐵三角」看到這樣一種司法體系，它們對於法律的敬畏就蕩然無存了。蕩然無存的結果就是這個「鐵三角」越滾越大。透過這個案例我們發現，我們整個司法體系保護我們中小股民的權利已經被證監會抽離，這是第一個。
第二個，我想請問，我們中國企業上市是誰作決定，退市又是誰作決定?我告訴各位，在我們中國統統是證監會。我們證監會通過審批制度來決定你能不能上市或者退市。這本來應該是誰的權利?應該是我們中小股民的權利。為什麼這麼說，舉個例子，拿亞馬遜來說吧，這麼好的一家公司，替股民創造了這麼多的財富，同時也是美國最優越的公司之一。而就是這樣的公司，如果在中國的話，是上不了市的。為什麼?因為這個公司8年連續虧損，在我們中國，估計連門檻最低的創業板也上不了，主板就更不用說了。但是它卻能在美國上市，誰決定的?股民決定的，股民說，你虧損8年沒問題，只要我們認為你有潛力，我們就願意買你的股票，你就可以上市。
很多時候我們的股民明明看到了問題，卻根本沒有機會去法院控告它，只能被它坑，這是目前我們感到最鬱悶的問題，我們股民的權利根本就得不到保障，就連整個司法制度都沒有辦法保障你，因為我們的證監會把保護中小股民的兩個重要的利器連根拔除了，第一個，我們的法院不再受理我們中小股民的訴訟;第二，我們中小股民判定上市跟退市的權利也被剝奪了。各位想想看，正是因為我們缺失了這兩個權利，加上券商、保薦人跟上市公司大股東形成一個牢不可破的「鐵三角」利益集團，這個利益集團的所有目標就是圖利自己。
那麼，什麼才是監管的本質呢?有沒有一個比較好的辦法，可以解決這個「鐵三角」的關係?我認為，這個是需要很大決心的。因為目前整個中國的監管思維是不對的。我們總是認為嚴刑峻法就是給證監會更多的權力。完全搞錯了。所謂嚴刑峻法，是給中小股民更多的權利，比如說我們中小股民說哪個時間不準進行這樣的融資，因為會打擊股價，而如果我們說了算的話，這才是一個真正好的股市。而當它違背了中小股民意願的時候，就能動用司法的力量來保護中小股民說話的權利，這也是一個比較健康的股市。對於股市來說，它所謂的嚴刑峻法，是要打擊「鐵三角」里的這些人，而不是把所有權力都縮到證監會身上。
因此我今天可以說，我們整個股市走到現在，是一個偏差越來越大的股市，根本沒有把監管的本質搞清楚。監管的本質目的是什麼?就是讓每一個老百姓，在股市裏面能夠賺錢，如果到最後這個股市不能讓老百姓賺錢，還要股市幹嘛?所以說在我們股市裏面，中小股民的權利什麼時候可以得到伸張，什麼時候能夠由中小股民說了算，才稱得上是一個好的股市，但是就目前這種狀況，要達到那樣一種健康狀態，是需要走一段很長且很難的路。但即使再難走，我們也應該走下去，我們要在這方面跟美國接軌，不是搞股票市場跟美國市場接軌。中小股民有說話的權利，由我們的中小股民來決定股市動向，只有在這方面跟美國接軌，我們的股市才有希望。當然，從另外一個角度來講，我們的中小股民也應該讓自己學會認識這個市場，對這個市場不要抱有太多的幻想。要知道，我們過去對中小股民的教育都是錯的，什麼股市有風險、入市需謹慎，這是胡說八道的，股市就不該有這種風險，股市就是要讓老百姓賺錢的，股市的目的就是要藏富於民，這才是一個好的股市。
