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中共救市的真實成本:40項措施花掉5萬億

何清漣評:幾年前馮軍旗發表《中縣家族政治》時,縣名虛擬。現在其原型河南新野反腐倒了批官員,真實地址終得大白於天下。一個政治權力被層層壟斷、底層無升遷機會的國度,革命是永遠的進行曲。救市成本有三說,一為1.3萬億,二為彭博版的5000億美金。如果本文數據真實,不知要將病牛維持到習訪美之前,還需要花多少錢?

 

隨着上證綜指走軟以及恐慌情緒蔓延,中國花費了數十億美元來安撫投資者焦灼的心情,並提振股市。但是,分析師認為,中國將為後續問題付出更高昂的成本。

到目前為止,中國推出的救市措施似乎都頗顯成效。截止本周,上證綜指較本輪低點上漲近20%。

六月末七月初時,中國推出至少40項措施來提振股市,包括央行降息以及建立平準基金大舉買入股票。

路透社報道,據估算中國總共籌劃了5萬億元資金來制止市場的恐慌性拋售,資金額佔到了中國GDP總值的約10%。

然而,這種干預策略能在短期內取得成效,但會打擊外國投資者對股市的參與度,並對中國未來全球金融中心的雄心構成一定挑戰。

「我們知道中國想向外國投資者開放資本市場,但這需要中國提高標準。」英國財富管理公司deVere Group的行政總裁Nigel Green說。

RiverFront投資集團的國際投資組合管理經理Chris Konstantinos表示,中國近期提出要提高透明度,並吸引更多全球投資者來中國投資,但干預行為恐對外國投資者投資中國構成阻礙。

《華爾街日報》報道,本周早些時候,世界最大的對沖基金Bridgewater Associates LP一轉之前對中國股市的看漲立場,警告說市場動盪會經歷更大規模反彈。

最近幾周,Bridgewater和其他幾家對沖基金一道,不再對中國股市抱有信心。這些看跌的基金經理包括Elliott Management Corp.的Paul Singer和Pershing Square Capital Management LP的Bill Ackman。

「過去一年裏,中國股市大漲大跌,讓很多投資者堅信,A股不是一個值得信賴的投資場所。」德意志銀行的分析師Michael Spencer在一份報告中說,「非常明顯,中國政府提出的允許市場在資產配置中扮演關鍵角色的改革目標遭遇了挫折。」

國家隊入場股市也極大地提振了股市,但還是需要想出退出策略。

香港解決這個問題的辦法是,把買入的股票放入一支基金後進行重組來取代指數,並逐步賣出。大陸也可以這樣做,但這會在一段時間內對市場形成打壓。」他說。

據Konstantinos,由於股市的前景非常不明朗,只有對風險有高度容忍度的逆向投資者會考慮買入中國股票,並限制對港股的風險暴露。

H股主要由在香港證交所上市的大陸公司股票組成。

「我認為我們應該謹記中國的權益市場還很年輕,它的誕生時間不足30年,」他說。「中國正在做出新的嘗試,中國股市正在經歷成長的痛苦,這是顯而易見的。」

責任編輯: 白梅  來源:參考消息 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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