最近幾周，中國股市瘋狂震盪，抹去投資者2萬億美元財富，在數小時之內震盪10%，令數百萬股民寢食難安。(AFP)
最近幾周，中國股市瘋狂震盪，抹去投資者2萬億美元財富，在數小時之內震盪10%，令數百萬股民寢食難安。一分鐘之前股市飆升6%，下一分鐘它們就暴跌5%落入熊市。上證綜指周四再次下跌3.5%。
CNN7月2日報導說，對於中國股民而言，這是一場瘋狂之旅。上證綜指自從6月12日以來下跌24%。狗熊在深證綜指咆哮的更凶，同期下滑30%。
散戶的疼痛尤其劇烈。雖然中國只有10～12%的家庭持有股票，但是一波新股民今年湧入股市。券商在四月份的一周內開設了4百萬新帳號。
分析家炮製一大堆理論來解釋為什麼泡沫破裂。最令人信服的一個是：股價遠遠超過經濟增長和公司盈利。經濟增長達到2009年以來最慢，而公司盈利實際上低於去年。
尤其令人不安的是融資融券爆炸。這指的是借錢炒股。當融資融券押註失敗，投資者被迫快速償還巨大數量的現金。
事情可能變得更糟。根據牛津經濟研究所，股票可能不得不再下跌35%以將它們帶回長期平均值。
股市的麻煩有可能波及中國經濟。中國是世界第二大經濟體並且幾乎跟每個國家都有貿易關係。股市再下跌30%將抹平大約1萬億美元財富。它造成的影響將遠遠超越中國。
北京擔憂並試圖阻止恐慌。央行削減利率到歷史最低水平。市場監管機構試圖安撫投資者，指責「不負責任的網絡傳言」，稱有人擾亂市場秩序。
監管者周四進一步放鬆融資融券規則。但是這些行動只能向泡沫注入更多的空氣，有帶來更大崩潰的風險。
