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十張圖告訴你中國經濟有多差

中國國家統計局昨天公佈的數據顯示,2015年一季度GDP同比增長7%。

這個數據即在意料之內,又在意料之外。

意料之內,是市場此前預計的GDP增速也是7%。

意料之外,是在社會零售總額、工業增加值和固定投資等數據均大幅不及預期的情況下,GDP居然還有7%。

更別說,自上周以來,公佈的進出口、房地產和通脹水平也都不及預期。

中國經濟到底走到哪裏?真相藏在這十張圖中。

GDP增速重回2009

毫無疑問,所有宏觀數據中,最令人關注的是GDP。

GDP同比增速上次跌至7%是在金融危機後的2009年。GDP增速自2010年跌破10%後,一直呈現下滑趨勢。

環比結果更令人揪心,2015年一季度GDP相比去年四季度增速僅為5.3%,前值為6.1%。

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社會消費品零售總額增速創9年新低

據國家統計局,中國3月社會消費品零售總額同比增長10.2%,不及預期10.9%,增速是9年來最低的一個月。1-3月社會消費品零售總額同比增長10.6%,同樣不及預期10.8%。

其中,1-3月汽車銷售額同比增速6.5%,較前值大幅下滑,逼近2012年低點。

民生證券研究院執行院長管清友稱,一季度社會零售增速繼續放緩,首先,房地產銷售下行,促使家具、家電和建材裝潢等消費均放緩;其次,前期經濟下行、流動性收縮,居民收入增速乏力將後周期影響消費;最後,「三公」消費和反腐對消費負面衝擊還未結束。

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本世紀以來最低固定資產投資增速

2015年1-3月份,全國固定資產投資(不含農戶)77511億元,同比名義增長13.5%(扣除價格因素實際增長14.5%)。這一增速低於1-2月的13.9%,更是低至2001年的水平。

固定資產投資增速下滑主要是因為房地產和製造業投資下滑。儘管基礎設施建設投資在增加,但也未能抵消前兩項的下滑幅度。

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3月工業增加值增速回落至2009年

官方數據顯示,3月工業增加值同比增長5.6%,一季度同比增加6.4%,均不及預期。前者是自2009年以來增速最慢的一個月。

難怪統計局新聞發言人盛來運都坦言,中國一季度工業增加值增速回落不小。

值得注意的是,一季度全國粗鋼產量同比下降1.7%,是近20年來首次下跌。3月份水泥產量同比下降20.5%,在所有統計品種中降幅最大。

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樓市沒有最低谷只有更低谷

最新房地產數據顯示,一季度房地產銷售面積和在建新房面積增速均在放緩。

3月商品房銷售面積同比下降9.2%,房屋新開工面積下降18.4%。而房地產開發企業土地購置面積同比下降32.4%。因土地出讓往往是地方政府收入的重要來源,國有土地使用權出讓收入同比減少3897億元,下降36.1%。

與此同時,70個大中城市的房價增速下降至5.8%,比2009年和2012年的樓市低谷還要低。

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CPI考得比預計好但仍不及格

中國國家統計局上周五公佈數據顯示,3月份CPI同比上漲1.4%,好於預期,PPI則是自去年7月以來首次企穩回升。但這難以讓市場提起精神。

中金公司表示,一季度CPI季調後季環比折年率-0.3%,顯示CPI通縮風險仍無法小視。

CPI增速去年兩次跌破2%,去年8月份以後,再也沒有回升至2%上方。2015年1月,CPI更是跌破1%,至0.8%。今年全年CPI目標是3%,目前還離得比較遠。

彭博計算得出的中國一季度GDP通縮1.17%,去年上漲0.9%。

實體經濟不景氣

彭博實體經濟活動指數顯示,中國實體經濟活動也降至2009年以來最低。

其中,追蹤傳統經濟的指數跌幅最大。該指數包括低附加值製造業、中國國企和火力發電投資。而追蹤高科技製造業、私企、服務業和新能源的「新經濟」指數小幅上揚。

債務攀升借錢還比掙錢快

儘管中國債務總量增速下降,但是名義GDP增速下降更快。也就是說,借錢比掙錢快。

據彭博,中國一季度債務餘額佔GDP比例為204%,去年底這一比例為200%。

責任編輯: 楚天  來源:華爾街見聞 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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