前全球宏觀對沖基金經理人Raoul Pal在近期給商業新聞網站Business Insider的一張「全球最重要的圖表」中指出，人民幣走勢是當前全球最重要的圖表。
Pal在一份寫給Business Insider的電子郵件中寫道，中國不得不讓人民幣兌美元貶值，否則將面臨嚴重的經濟放緩。
他在一份報告中寫道：「事實上，因人民幣盯住美元，在過去幾年中人民幣兌日元和歐元升值超過50%。」
Pal不能理解中國為何繼續讓人民幣盯住美元;因美國加息預期升溫，美元呈現明顯升值態勢，這也令人民幣匯率「水漲船高」。
Pal認為，中國經濟形勢相對疲弱。中國經濟是以出口為主要驅動力，而該國的出口正在下滑。中國經濟需要較為疲弱的人民幣匯率，以令該國出口品對於外國買家來說更加便宜。
以下是Raoul Pal認為最重要的圖表，其表明人民幣兌歐元匯率出現飆升：
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此外，人民幣兌日元匯率也出現大幅上升。
Pal寫道：「目前來看，人民幣與美元掛鈎並沒有什麼意義，因中國出口正在下滑(因中國薪資大幅上升，該國出口品已經缺乏競爭力)，GDP增速也在下降(歸因於中國出口疲弱以及大規模投資熱潮導致的債務負擔)，因此中國正不得不降低利率。」
以下圖表顯示中國出口大幅下挫：
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Pal補充道：「對於中國來說，更現實的做法是讓人民幣與美元脫鈎，並讓人民幣兌日元、歐元、澳元以及其它主要貨幣貶值，以重獲競爭力，進而緩解強勢匯率產生的通縮影響。」
在Pal看來，若人民幣與美元果真「脫鈎」，將是一個重磅政策舉措，這也將幫助當前增速緩慢的中國經濟重新獲得強勁上升動能。
FX168財經網日前曾指出，自瑞士央行(SNB)意外宣佈放棄將瑞郎與歐元掛鈎以來，市場一直存在另一種聯想：美元走勢「節節攀升」，人民幣會否與美元脫鈎?由於人民幣實質上盯住美元，造成人民幣被動升值，這一方面表現為持續上升的人民幣實際有效匯率，這對於中國出口而言可謂「噩耗」。
中國央行(PBOC)此前發佈的數據顯示，去年末，人民幣對美元匯率中間價為6.1190元，比2013年末貶值221個基點，貶值幅度為0.36%。
儘管人民幣中間價出現小幅貶值，但是根據國際清算銀行(BIS)的計算，去年人民幣名義匯率升值6.41%，實際有效匯率升值6.24%。自2005年人民幣匯率形成機制改革至去年末，人民幣名義有效匯率升值40.51%，實際有效匯率升值51.04%。
文章指出，人民幣如今是除美元以外的第二強貨幣，人民幣在去年時兌美元出現了小幅貶值，但兌其他國際主要貨幣均處於升值狀態，所以加權後的人民幣實際有效匯率出現升值狀態。這也主要歸因於人民幣緊緊「盯住」美元。
民生證券研究院副院長管清友分析稱，美國此輪復甦伴隨貿易再平衡，不會直接帶動中國的出口。相反，由於人民幣盯住美元，人民幣實際有效匯率將隨着美元指數一起加速攀升，這將對出口造成更大的壓力，將促使國內採取更多內生性微刺激措施，倒逼國內改革。
美國知名金融博主Charles Hugh-Smith稱，自2010年至2014年中旬美元指數走軟，人民幣也跟着一起貶值。這允許中共當局下調中間價而不會影響人民幣的競爭力。然而，美元指數在過去一年內上漲16%，這使得人民幣跟着一起「水漲船高」，從而使得中國商品在美國以外的市場變得缺乏競爭力。
