本周俄羅斯壞消息連連：周四歐盟決定對俄制裁延長6個月，周五俄羅斯央行在上月意外加息650個基點後又意外降息200個基點，盧布兌美元當天因此跌破70，創一個半月新低。摩根士丹利本周五稍晚發佈了更悲觀的預測，大幅下調俄羅斯經濟增長預期，預計在西方加大制裁力度和國際油價下跌的威脅下，俄羅斯政府可能加強經濟管制，國內經濟危機可能比2009年的危機更嚴重。
昨日俄羅斯央行公佈，預計去年全年俄羅斯GDP增長0.6%。而在上述報告中，摩根士丹利將今年的俄羅斯GDP同比增長預期由-1.7%下調至-5.6%，將明年預期由同比增長0.8%下調至同比下滑2.5%。
報告指出，做出這一大幅下調主要源於國際油價大跌，以及俄羅斯的政策管控更嚴。報告預計，若油價未能反彈，西方制裁未能緩和，俄羅斯會面臨以下風險：
1、由於幫助某些銀行和企業的特別協議，俄羅斯政府自上而下穩定局勢的決策面臨執行風險，這種風險會壓低盧布匯率，推升國內通脹。
2、西方可能進一步加大對俄制裁，這種潛在威脅可能招致俄羅斯評級遭下調、俄羅斯的指數從國際股指中被剔除、國內資本外流加劇，促使盧布匯率進一步走低，通脹進一步上升。
3、俄羅斯政府可能最終實施資本管制。
此前一些分析師和俄羅斯官員曾將當前的經濟危機與2009年的危機相提並論。但上述摩根士丹利報告認為，這次的危機可能比2009年嚴重得多。考慮到西方加大制裁的風險增加，摩根士丹利的分析師預計，本輪俄羅斯經濟衰退會持續到明年，和下圖顯示的2009年以後經濟增長V形反彈不同。
