一個幽靈，通縮的幽靈，正在全球遊蕩。
素有「美聯儲通訊社」之稱的Jon Hilsenrath撰文稱，在這輪市場波動背後潛伏着一個決策者認為幾年前已解決掉的問題——通縮。
Hilsenrath指出，2008年金融危機之後，物價普跌逐漸成為市場擔心的主要問題。近年來各國央行均採取了史無前例的寬鬆政策，試圖消除通縮的影響。
但如今，全球經濟的放緩，大宗商品價格暴跌，股市集體遭到拋售，債券收益率狂跌……這一切都表明，通縮並沒有走遠。
投資者對全球經濟的憂慮在周三集中爆發。歐洲一瀉千里，Stoxx600指數狂跌3.2%至去年12月水平，抹去今年以來所有漲幅。美股的跌幅雖然有所收復，但仍然連續第五天下挫，道指在一度跌去450點之後，最終收跌173.45點，跌幅1.1%。
美國10年期國債收益率一度跌穿2.000%，較年初下降了近1%。德國10年期國債也徘徊於歷史地位。原油進一步下挫，美國WTI原油已經跌破每桶82美元，創2012年以來新低。
歐洲和日本的通縮憂慮尤為明顯，這兩大經濟體的領導人正在絞盡腦汁扭轉經濟放緩的趨勢。
歐元區9月CPI終值0.3%，為五年新低，遠低於2%的通脹目標。在如此低的通脹水平下，諸如德國經濟放緩或烏克蘭地緣衝突之類的事件就可能讓整個歐元區陷入通縮。甚至連歐元區之外的國家也收到了影響。瑞典統計局周二的數據顯示，9月CPI同比下降0.4%，8月為下降0.2%。
哈佛大學教授、前美聯儲理事會成員Jeremy Stein表示，歐洲的通縮風險確實令人擔憂，決策者應該更加大膽。
歐洲央行行長德拉吉已經在6月和9月兩次降息，並推出了新的銀行借款和資產購買計劃。但由於德國的反對，歐洲央行目前還難以推出類似於美國、英國、日本那樣的大規模QE。
在糟糕經濟的折磨下，法國和意大利都傾向於增加財政刺激來推動經濟，兩國都呼籲歐盟放鬆財政赤字的「緊箍咒」，允許各國提高公共開支。
本周，德國經濟部大幅下調了2014年和2015年經濟增長預期，歐洲發動機的經濟增長放緩已成定局。儘管如此，默克爾和朔伊布勒仍然拒絕推出財政刺激措施。
日本的CPI在突破1%之後，近幾個月又開始出現回落，經濟學家預期今年將再次跌回至1%以下。高盛更是不客氣地表示，安倍將不得不承認日本經濟陷入衰退。
美國面臨的情況與歐、日截然不同。今年早些時候，美國的通脹一直在朝着美聯儲2%的目標前進，但受到全球其他地區經濟放緩和美元走強的影響，美國CPI正面臨下行壓力。昨天數據顯示，美國9月PPI價格已經出現下滑，本月大宗商品的下挫可能會加劇通脹的下行壓力。
而新興市場國家領頭羊中國的通脹也不容樂觀。由於經濟有效需求不足，中國9月CPI意外降至1.6%，重回"1"時代，創2010年1月以來新低。由於中國經濟增速下滑，且政府多次表態不會推出全面寬鬆，中國CPI未來可能會長期處於該水平。
