中共領導人在處理香港親民主抗議時可能會受到一個主要因素的制約，即香港在中國金融體制現代化計劃中所發揮的關鍵作用。
近年來中國一直將香港作為金融自由化的試驗場，特別是允許香港嘗試更廣泛地在國際貿易和投資中使用受嚴格管控的人民幣。
由於香港與中國大陸的接觸以及該市良好的法治聲譽，香港作為全球主要金融中心也不斷蓬勃發展。
但中國今夏以來採取的措施不禁令人擔心香港的地位。北京6月發佈白皮書，強調對香港的管轄權，並稱香港行政人員包括法官都必須要愛國。白皮書在一定程度上促使抗議者近日走上街頭表達不滿。
在這樣的背景下，北京將對香港當前的示威活動作何反應，外界拭目以待。批評人士認為，這些舉措意味着北京正逐漸加強對香港的控制，這有違中央賦予香港高度自治權的承諾。一些經濟學家和投資者稱，嚴厲打壓，特別是動用大陸的力量來進行打壓，可能會加深有關北京干涉香港司法體系的看法，這將損害香港的金融中心地位。
總部設在倫敦的宏觀經濟研究機構凱投宏觀(Capital Economics)的經濟學家Julian Evans-Pritchard稱，如果香港警方和司法體系被認為不是完全獨立的，將削弱人們對香港金融中心地位的信心。
這或許會令銀行和金融企業卻步，進而影響中國與全球金融系統的交互作用。銀行和金融企業一直看好香港，認為香港在中國門口提供了一個西方式的商業環境。
一些香港人擔心，無論如何，香港的金融中心地位都將在未來幾年裏逐漸減弱，因為中國政府將進一步推進國內的市場改革，其中包括到2020年把上海建成一個國際金融中心的計劃。
眼下上海仍落後於香港，這部分歸因於香港的商業環境相對寬鬆。香港擁有一套可信賴的司法體系以及豐富的金融經驗。中國的資本管制也阻礙了上海的發展，北京嚴格管制人民幣流動性加大了人民幣資金流入、流出中國的難度。
J.P. Morgan Asset Management駐香港的亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)表示，中國大陸對資本項目的控制是香港依然保持其領先地位的一個關鍵決定因素。
Evans-Pritchard表示，這種情形使得中共領導人陷入兩難。他們希望平息抗議活動，但有跡象表明，如果對香港的法律制度橫加干預，那麼一些外國金融機構有可能會轉戰其他金融中心，例如新加坡。
在中共領導人積極發展上海之際，這樣的後果是他們難以承受的。一年前，中國在上海成立了自由貿易區，將其作為金融自由化的試驗田。但投資者比較失望，因為他們期盼中的政策並沒有落地，例如允許外國公司在自由貿易區發行人民幣債券，或允許它們更多地接觸到中國國內的資本市場。
總部在香港的研究機構瑞東金融市場有限公司(Reorient Financial Markets Ltd.)的研究主管王致翔(Steve Wang)表示，北京方面還會在香港開展一些在大陸不敢嘗試的金融試點，之所以不敢在大陸試驗主要是擔心會造成資本流動失控。
過去三十年中，香港是中國幾乎所有標誌性金融改革的實驗室。
1997年英國將香港主權移交給中國，北京方面承諾賦予香港50年高度自治權。而在此之前，中國的國有企業就已開始在香港上市以籌集迫切需要的資本。如今中國的大型國有銀行、能源巨頭和移動通訊運營商大多都已在香港上市。
香港不僅助力了中國企業的成長，還在困難時期給予中國政府幫助。
去年12月，在圍繞中國金融系統健康狀況的擔憂升溫之際，中國信達資產管理股份有限公司(China Cinda Asset Management co.)在香港上市並籌集了25億美元資金。中國信達是中國政府成立的四大「壞銀行」之一，旨在處理大型金融機構的不良貸款。
香港在推進人民幣國際化的過程中扮演了一個關鍵角色。2009年中國在香港建立了首個離岸人民幣市場，並在此後允許新加坡、倫敦、巴黎等全球金融中心進行人民幣交易。
最近幾年，香港已經成為「點心債」的發行中心。點心債是一種人民幣計價債券，但在中國大陸以外地區發行。
即使是在希望發展上海時，中共領導人也尋求從香港獲得幫助。
中國希望吸引香港的大批投資者，藉此提振受新股供應過剩和內幕交易困擾而萎靡不振的上海股市。預計有關部門將在10月份啟動滬港通試點，允許海外投資者經由香港投資在上海證券交易所上市的股票，同時也拓寬大陸投資者投資香港市場的渠道。
華鷹資產管理有限公司(China Eagle Asset Management Ltd.)董事總經理應玉明說，在金融領域香港依然擁有諸多優勢。
