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巴菲特在加緊囤積現金 為什麼你們沒有?

個人投資者一直在削減投資組合中現金的比例,而巴菲特所做的恰恰相反。

你認為誰是正確的?截至6月30日,伯克希爾哈撒韋公司目前持有超過550億美元的現金,創下歷史新高,較上年同期增長逾50%。

巴菲特的現金池與個人投資者形成鮮明對比。據美國個人投資者協會,個人投資者削減投資組合中現金的比例至15.8%,創下14年新低。

伯克希爾哈撒韋公司往往進行大規模的投資,因此這可能需要更多的時間。很有可能伯克希爾正在等待合適的收購機會。可能巴菲特對價格不滿意,正在等候價格合適的一天。

目前,全球最好的投資者(巴菲特)正與最差的投資者(個人投資者)背道而馳。

現金的回報率很低,活期存款那點利息可能還跑不贏通脹。長期來看,現金的回報低於所有資產。持有現金就意味着放棄了收益。

不過,說投資者不應該持有現金就好像說拳擊運動員不應該收回拳頭,畢竟只有伸出去的拳頭才能擊中對手。

現金就好像收回的拳頭,為你擊出下一拳做好準備。它的價值不在於它本身,而是在於它可以方便地轉變成其他東西。

現金值得持有,因為它給予了持有者選擇的權利。而且現金不存在下行的風險。

基金經理JamesMontier,表示,現金可能是最古老、最簡單、最受忽視的應對尾部風險的工具。如果你擔心小概率大影響事件的發生,那現金就有了一種不能以收益率來衡量的價值。Montier還表示,現金可以很好的起到抗通脹和通縮的作用。

在上世紀70年代的美國,受高通脹的影響,現金的表現略差於股市,但好於債市。而在上世紀90年代的日本,受通縮影響,現金的表現差於債市,但好於股市。

但實際上,如果現在說現金有可取之處,那便是它的可選擇性。在這個充滿不確定性的市場中,投資者卻表現的異常冷靜。

此前,我們從沒經歷過縮減QE,也沒經歷過從零利率開始加息。我們也從來沒有在利率接近零的情況下,遇到過經濟萎縮。

在未來12-24個月,以上的情況都可能發生,而市場卻還沒有對這些風險進行定價。

一旦這些情況發生,相比於個人投資者,持有大量現金的巴菲特無疑處在了一個更好的位置上。

責任編輯: 楚天  來源:華爾街見聞 轉載請註明作者、出處並保持完整。

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